衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(56是什么意思 56是什么尺码chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示56是什么意思 56是什么尺码，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危56是什么意思 56是什么尺码机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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