美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局(jú)继续解决(jué)与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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