国v是不是国5，国v与国vl的区别-珠海业勤税务师事务所有限公司

国v是不是国5，国v与国vl的区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男国v是不是国5，国v与国vl的区别等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下(xià)游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零(líng)售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业(yè)通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。