美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国(gu再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ó)债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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