踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)其持(chí)有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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