看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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