随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知(zhī)名(míng)基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业(yè)的发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域(yù)的(de)密切(qiè)关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，从银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较(jiào)去年(nián)底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓，其(qí)中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下(xià)基金产品大幅提(tí)高了港(gǎng)股仓位(wèi)，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦(dàn)微电、锦浪(làng)科技则(zé)退(tuì)出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金君(jūn)为大家做了(le)些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的(de)宏观判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳(wěn)健(jiàn)复(fù)苏，产业结构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国(guó)家自身实力的不断增(zēng)强，国(guó)际伙伴跟我们的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现象级应用推(tuī)出(chū)后(hòu)，国内外各(gè)巨(jù)头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替(tì)代方(fāng)向，集中在半导(dǎo)体设备、材(cái)料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验(yàn)证导入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在景气复(fù)苏(sū)方向(xiàng)，我们的看 法边际转向(xiàng)积(jī)极(jí)，全(quán)球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历(lì)了(le)过去几个季(jì)度的去库存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于(yú)历史偏低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对于(yú)上涨的标的(de)更多地关注利好，对于(yú)下(xià)跌的板块更多(duō)地关注利空。我们(men)总体认为(wèi)现在市场对于(yú)新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式(shì)反应。在去年的(de)中报中，我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年(nián)的(de)消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓(cāng)新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的(de)6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年(nián)一季(jì)度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出前(qián)十大(dà)之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金(jīn)对爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后(hòu)的调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个(gè)温和复(fù)苏的(de)通道，在(zài)海(h本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ǎi)外加息进入尾声后(hòu)，社会流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境有利于权益市(shì)场行情(qíng)的(de)开(kāi)展，二(èr)季度指数仍(réng)有可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期达到目(mù)标价的(de)相关品种，并(bìng)根据收益(yì)率预(yù)期的变(biàn)化调(diào)整了一部(bù)分科技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信(xìn)保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)在一季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能这一非常(cháng)宏(hóng)大(dà)的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态(tài)度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项会对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方(fāng)式带来重大变化的(de)技术变革，值(zhí)得我们(men)投入非常多的(de)精力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另(lìng)一(yī)方面，我们目(mù)前还无法相对准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能给出(chū)大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明显增加相关(guān)的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电动(dòng)车(chē)和(hé)光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信心(xīn)出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处于(yú)历史较低(dī)位(wèi)置(zhì)，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对(duì)比较确定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一(yī)季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季度的市场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的(de)事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市(shì)场当(dāng)前认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而(ér)非随(suí)着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季(jì)度减持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊(pō)尔、海(hǎi)螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增(zēng)持了工商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有(yǒu)大的变(biàn)化，是(shì)因为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当前(qián)市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保(bǎo)持(chí)平和。但投资(zī)是(shì)一项苦(kǔ)差(chà)事(shì)，需要随时(shí)准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句