海通策(cè)略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(y本番什么意思 日语里本番什么意思íng)利增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待改(gǎi)善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替(tì)代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)。

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