金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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