在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰退之际，大(dà)型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业选(xuǎn)股人士将资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤(chè)出，转而(ér)投资公用事(shì)业和基本消费品等(děng)在经(jīng)济低迷时期被视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多和做(zuò)空(kōng)的对(duì)冲基金已将其周(zhōu)期性股票(piào)与(yǔ)防御性(xìng)股票的(de)比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低(dī)水平。对于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来说(shuō)，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏(fú))的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都(dōu)突(tū)显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年(nián)低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股。这一(yī)立场表明，人们(men)相信(xìn)美联储有能(néng)力通过积极的抗通胀行动实现软冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗着陆。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓(cāng)位数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金持(chí)有量保持在较高水平，相(xiāng)对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图(tú)表(biǎo)信号(hào)配置资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明(míng)对(duì)比(bǐ)。由于股市(shì)稳(wěn)步上(shàng)涨和市场波(bō)动性(xìng)下降(jiàng)，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基金等(děng)系统性资金管理公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资(zī)者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立(lì)场。德意(yì)志银行称，量化(huà)基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市反(fǎn)弹的(de)很大一(yī)部分归因于那些对价(jià)格不敏感的(de)量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时买入(rù)股票。看空者(zh冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ě)还警告称，持续数月的股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛(pāo)售(shòu)可能(néng)会(huì)促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济数据(jù)和企业财报(bào)也提振股市。尽管各公(gōng)司(sī)在本财(cái)报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗　　不(bù)过(guò)，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个(gè)月内表现(xiàn)优异。直到真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才开始(shǐ)大(dà)放异(yì)彩，尽(jǐn)管它们的领先地位(wèi)通(tōng)常会在下行周期(qī)结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗