本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更(gèng)多是受中概(gài)股(gǔ)拖累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大(dà)。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬(xún)行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或(huò)是(shì)外围股(gǔ)市下(xià)跌的风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场撤(chè)离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行日前将中国股(gǔ)票评级(jí)从高配下调为(wèi)中(zhōng)性。从宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季(jì)，美(měi)国GDP年化环(huán)比(bǐ)增(zēng)长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示着美国滞胀隐萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市忧(yōu)未减，加息势在必(bì)行。英为财情的美联储利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险显(xiǎn)现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降幅(fú)，且是连续第(dì)四个月收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产盈利(lì)缩(suō)水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令(lìng)流动(dòng)性(xìng)折价效应(yīng)加剧，在(zài)全球金融市(shì)场催(cuī)生戴维斯双(shuāng)杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头个股

　　招行(xíng)和宁波(bō)银行(xíng)股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特(tè)色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估(gū)值(zhí)洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归市(shì)场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无(wú)疑(yí)是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是(shì)，当(dāng)前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头(tóu)。

　　萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市g>五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带来的(de)财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份(fèn)上涨(zhǎng)的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去(qù)年的15年里(lǐ)，红五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风向标(biāo)已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至(zhì)周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低(dī)。

　　以科(kē)技股为(wèi)主题的红五月行情能否再现？关键在要(yào)看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指数(shù)，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低(dī)位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪(hù)深(shēn)两市单(dān)日(rì)成交始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只(zhǐ)是风格轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘重新回到W形(xíng)整(zhěng)理格局(jú)，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市