金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大(dà)会上虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波(bō虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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