美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次的六朝是指哪六朝风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约六朝是指哪六朝的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约(y六朝是指哪六朝uē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时(shí)的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币(bì)的(de)地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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