自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào王宝强学历，王宝强不是84年的吗)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)王宝强学历，王宝强不是84年的吗将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价王宝强学历，王宝强不是84年的吗持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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