蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译近日，国内上(shàng)市(shì)交易的4只公募商品期货(huò)基金陆续公(gōng)布了一季报。在一(yī)季度商(shāng)品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货基金(jīn)也表现不佳，仅建(jiàn)信(xìn)能(néng)源化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额在(zài)报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和利(lì)润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募(mù)商品期货基金在一季报中(zhōng)均提(tí)及，本(běn)期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其(qí)他收入（不含(hán)公允价(jià)值变(biàn)动收益）扣除(chú)相关费(fèi)用和信用减值损失后的余(yú)额，本(běn)期利润为(wèi)本(běn)期(qī)已实现收益加(jiā)上本期公允(yǔn)价值变动(dòng)收益。

　　期(qī)末基(jī)金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面(miàn)，华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报告(gào)期内，仅建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净(jìng)值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的增减变化，可以反映出投资(zī)者的(de)偏(piān)好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受到净申(shēn)购。截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份(fèn)额较期(qī)初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减少(shǎo)1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译(yī)季度，豆粕(pò)市场整体(tǐ)走(zǒu)出(chū)下跌行(xíng)情，华夏(xià)基金认(rèn)为，主(zhǔ)要原因有以(yǐ)下几点：首先，美(měi)国硅谷银行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等大(dà)宗(zōng)商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕(pò)价(jià)格下挫；其次，国内现货供(gōng)应相对充(chōng)裕，由(yóu)于加工(gōng)利润尚可，加之巴西大豆(dòu)丰产上(shàng)市，近(jìn)几个月国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)量趋于增加，同时(shí)由于下游提货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀库(kù)现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过(guò)大；最(zuì)后，需求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时(shí)间(jiān)一般(bān)是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年(nián)由于生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得(dé)豆粕需(xū)求更是雪(xuě)上(shàng)加霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提(tí)货量(liàng)处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策(cè)略和(hé)运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银(yín)在初期两个月(yuè)处于振荡调整(zhěng)，在三月(yuè)份又很快反弹(dàn)至年初位(wèi)置。黄金较白银(yín)表现(xiàn)更为(wèi)强势，金银比(bǐ)价有所抬升。前期(qī)走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)制(zhì)于(yú)白银(yín)工业(yè)属性及美(měi)联(lián)储加息预期升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美银行(xíng)业出现流动性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大幅(fú)降(jiàng)低(dī)了市场(chǎng)对于(yú)美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续(xù)主导贵(guì)金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金融体系(xì)的(de)流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)、新(xīn)兴经济体债务风险(xiǎn)等(děng)黑天(tiān)鹅事件的(de)影响。今(jīn)年(nián)以来，美联储已连续加(jiā)息两次(cì)各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今年(nián)或还有(yǒu)一次加息(xī)。随着(zhe)美国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观环境对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)相对有(yǒu)利，贵金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑(lǜ)到(dào)白银的高弹性及金银比价(jià)的相(xiāng)对高位(wèi)，建议(yì)择机积极配置。

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