自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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