金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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