全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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