金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联(lián)储(chǔ一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄(huáng)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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