近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注(zhù)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本对(duì)脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(s1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱hēng)期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有(yǒu)巨大的(de)不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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