北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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