财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售环(huán)节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个(gè)均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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