今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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