5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方(fā大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ng)尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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