大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，没带罩子让捏了一节课感受已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。没带罩子让捏了一节课感受

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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