随着公募基(jī)金2023年一季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表示(shì)，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和(hé)制造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的(de)密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)新进成(chéng)为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去(qù)年底下(xià)降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心(xīn)享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年(nián)底加仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比(bǐ)如(rú)银华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前十(shí)大重仓股变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微(wēi)公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一(yī)大重仓股，截至(zhì)一(yī)季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还(hái)增(zēng)持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数(shù)是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看法，基金君(jūn)为大家(jiā)做了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，对于今(jīn)年国内的(de)宏观判断依然是(shì)经济整体(tǐ)稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身(shēn)实力(lì)的不断增强(qiáng)，国际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关(guān)注的(de)是，AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得(dé)关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方(fāng)向，集中在(zài)半导体设(shè)备、材料、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提(tí)速。在(zài)景气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的(de)看 法边际(jì)转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近(jìn)尾声，经(jīng)历了过去几个季度的去(qù)库(kù)存，有望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决(jué)于下游需求恢(huī)复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源(yuán)板块是一(yī)季度被市场抛弃(qì)较(jiào)多的板(bǎn)块，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更(gèng)多地(dì)关(guān)注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更多(duō)地(dì)关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现在(zài)市场(chǎng)对于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在(zài)经(jīng)过大半年(nián)的(de)消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是(shì)第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能源相(xiāng)关(guān)个(gè)股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基(jī)金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不(bù)同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有(yǒu)市(shì)值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度(dù)最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底(dǐ)增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)进(jìn)行不同程度减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但(dàn)基于“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而(ér)总体呈 现出震(zhèn)荡趋(qū)势。本基金(jīn)的投资(zī)主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一(yī)季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的通道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货(huò)币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目(mù)标(biāo)价的(de)相关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益率预期的(de)变化调整了一部分(fēn)科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以其(qí)代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该基金在一(yī)季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗mg alt="最新！李晓星、冯明远(yuǎn)…持仓(cāng)大曝(pù)光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目(mù)前(qián)持(chí)谨慎乐观(guān)的(de)态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的(de)生产和生活方式(shì)带来(lái)重大变(biàn)化的技(jì)术(shù)变革(gé)，值得我(wǒ)们投(tóu)入非常(cháng)多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前(qián)还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给(gěi)具体公司和(hé)行业格局带来(lái)的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分(fēn)公司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的(de)信心(xīn)出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化(h始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗uà)导致部分个股出现了较大回(huí)调，目前行业整体估(gū)值水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基(jī)本原理告诉我们(men)，价(jià)值会(huì)随(suí)着时间(jiān)增(zēng)长，而非随着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来(lái)的投资(zī)机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗中泰星元价值(zhí)优(yōu)选A代表(biǎo)作(zuò)为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)了(le)中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长期观点(diǎn)没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济(jì)的(de)长期(qī)乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和。但投资是一(yī)项(xiàng)苦差事(shì)，需要随时准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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