用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的(de)历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大(dà)跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也(yě)从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前十(shí)大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企(qǐ)业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企(qǐ)业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布(bù)了(le)完全基于互联网架(jià)构的(de)企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(y网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务(wù)业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的(de)严(yán)重不足，也反(fǎn)应了(le)其(qí)在(zài)高(gāo)端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事(shì)长王文(wén)京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但(dàn)从目(mù)前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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