大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合(h揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音é)调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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