钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤yǒu)了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披(pī)露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而随(suí)着(zhe)时间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务(wù)未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根结底还是(shì)其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动(dòng)产生的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成(chéng)后，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区(qū)核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益(yì)与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的(de)效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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