芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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