今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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