财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望(wàng)心(xīn)态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一些(xiē)电(diàn)池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预(yù)计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季度(dù)会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新(xīn)能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰(x济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ī)，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多(duō)市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降(jiàng)中发(fā)生过的事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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