海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设(shè)备维持较高讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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