公募(mù)基金一季报(bào)募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末(mò)的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市行、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概(gài)率超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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