金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合娜能组成什么词，娜字能组什么词语约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(娜能组成什么词，娜字能组什么词语chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4娜能组成什么词，娜字能组什么词语月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案。

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