美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必(b自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可(kě)能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更(gèng)倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评(píng)估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银(yín)行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否会在未自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗来几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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