海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速(sù)，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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