5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释(shì)称，槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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