美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问(wèn)题(tí)上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预(yù)期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和(hé)劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)1亿等于多少万普遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的(de)预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X1亿等于多少万日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需(xū)要意识(shí)到他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台(tái)和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō1亿等于多少万)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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