芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)牛鬼蛇神是什么生肖5个行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wà牛鬼蛇神是什么生肖n)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 牛鬼蛇神是什么生肖