自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在(z敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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