公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融和地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继(jì)续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表(biǎo)示。

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