市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务(wù)于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第(dì)二位的是(shì)易(yì)方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更(gèng)多(duō)的时(shí)间和精力(lì)去关(guān)注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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