自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票E需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂TF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智(z需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂hì)能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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