财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhà加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水o)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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