财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成(chéng)，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的(de)首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注(zh唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星ù)长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择(zé)了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰(lán唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)在(zài)内，众(zhòng)多知名基金经理布局(jú)AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一(yī)季度大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新(xīn)进金山(shān)办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经(jīng)理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及(jí)相关人工(gōng)智能的(de)产业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万(wàn)达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则(zé)加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星称，从(cóng)历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界(jiè)值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部(bù)分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心(xīn)，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)混(hùn)合前(qián)十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比去年年(nián)底该基金增(zēng)持(chí)了宁(níng)德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是光(guāng)伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电(diàn)缆等(děng)。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择(zé)会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己(jǐ)看好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候(hòu)，无(wú)论是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资(zī)者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出(chū)，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察(chá)到各个(gè)领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董(dǒng)承(chéng)非也看(kàn)好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过(guò)另一部(bù)分市(shì)场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投(tóu)资策略会(huì)上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏(piān)成长风格(gé)占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在过去几年(nián)其实没有太多的(de)表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太(tài)多表(biǎo)现。今年(nián)要推(tuī)动数字(zì)经(jīng)济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年科技(jì)股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题(tí)投资阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期(qī)，但(dàn)对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星