AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是，此次(cì)公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投资价值(zhí)，但是对(duì)于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可(kě)持续发展，以及新能源开发和(hé)利(lì)用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个(gè)长期向上的(de)类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产(chǎn)业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而(ér)此轮(lún)数字化将会和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到(dào)了历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面开(kāi)始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基地宣布成(chéng)为百(bǎi)度文心一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一(yī)季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为(wèi)一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们(men)依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的(de)产业变(biàn)革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技(jì)板块内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机(jī)会(huì)将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十大(dà)重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数字(zì)经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发(fā)展的(de)核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业(yè)之(zhī)一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并(bìng)未加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一个季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的(de)人工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大的(de)通用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提(tí)到了(le)对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(zhōng)也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更(gèng)持(chí)久的需(xū)求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未(wèi)来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机(jī)会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用(yòng)人(rén)工智能(néng)的(de)雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示(shì)，也(yě)会努力在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配置大(dà)概率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产，是(shì)我们(men)的(de)投(tóu)资(zī)目标。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗