踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理(l大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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