券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘(pán)分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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