随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预(yù)期(qī)，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量增(zēng)长主要(yào)集中于(yú)部分(fēn)浮法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再加上(shàng)全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国(guó)出(chū)口市场新增南美(měi)和(hé)非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回(huí)落(luò)、黑母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期(qī)，显示出行(xíng)业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延(yán)续。”在方正中期(qī)期货(huò)分(fēn)析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对纯(chún)碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记(jì)者了(le)解到(dào)，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源的(de)回落背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场(chǎng)的(de)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸反馈(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的(de)出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在远兴(xīng)大产(chǎn)能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难(nán)以再现去年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价(jià)368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价(jià)格(gé)可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生(shēng)产线，且该部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下(xià)调(diào)，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加(jiā)，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对(duì)来(lái)说更(gèng)受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移(yí)会(huì)相对明显。

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